0206期貨後續延伸文章資訊

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此事件引發後續效應,包括投資人成立自救會告上期貨商,3家期貨商遭到 ... 0206​選擇權大屠殺事件」屬於有心人士的刻意操作事件,事件過後, ... 粉絲團 會員註冊/登入 首頁 今日最新 股神也會看走眼,何況你我!把握1原則,股票虧錢也能靠這招賺回來! 存股領息的報酬率不高,為什麼要存股 除權息旺季,10檔「高現金殖利率股 面板報價維持高檔,友達5月合併營收 解盲在即漲停?高端:一切等解盲後科 想累積大筆資產不一定要靠短線交易! 與其配發股利,不如讓公司股價上漲… 過去7個月美股從未跌逾5%!散戶爆 台股一度失守萬七,多頭恐將轉空?大 影片》楊忠憲:現在操作宜短不宜長! 信用卡回饋》行動支付綁定哪張信用卡 致富故事 影片》年領百萬股利的棒喬飛最愛存台積電?!高檔存股他靠這1招提高勝率 35歲年領百萬金融股股利,存股達人 愈忙才能愈有錢?真正的有錢人其實都 影片》靠美股賺進上億資產的林子揚, 影片》這家公司1年配息,竟讓巴菲特 影片》長期投資≠不賣!抓對賣股時機 「找好公司一直買,並買在低點,將來 小散戶存超級成長股,把20萬變1億 PTT神人「航海王」從300萬滾出 影片》這家百年糖果店究竟有何魅力, 影片》被迫賣掉這家銀行,股神巴菲特 觀點新聞 面板報價維持高檔,友達5月合併營收年增近5成 解盲在即漲停?高端:一切等解盲後科 過去7個月美股從未跌逾5%!散戶爆 台塑、台塑化、南亞、台化等台塑四寶 高端疫苗吞第6根跌停,分盤交易擋不 京元電移工停班產線降載,估6月營收 紓困4.0第二波,個人、企業開放申 高股息股超誘人!今年股息貴族報酬勝 美汽車股成大飆股!車市需求熱,福特 傳業者哄抬囤積鋼品,中鋼籲:穩健、 貨櫃航運費率失控?英國業者:得準備 ETF 股神也會看走眼,何況你我!把握1原則,股票虧錢也能靠這招賺回來! 想投資半導體ETF,只有00891 ETF是懶人投資?有清算危機的19 台股漲,每個投資人都有賺?其實40 ETF種類太多難下手?股魚:這5檔 不只台灣,重要作物產區也逢乾旱!糧 00891、00892及00881 年賺18%!巴菲特推薦的被動投資E ETF投資必懂!3分鐘看懂什麼是「 ETF投資術》不到2萬元就能入手護 台股「人氣ETF」報酬率出爐!這檔 股票 台股 美股 陸股 選股心法 存股領息的報酬率不高,為什麼要存股?年領百萬股利大俠:股利跟資本利得 除權息旺季,10檔「高現金殖利率股 想累積大筆資產不一定要靠短線交易! 與其配發股利,不如讓公司股價上漲… 台股一度失守萬七,多頭恐將轉空?大 影片》楊忠憲:現在操作宜短不宜長! 護國神山仍強!長遠需求不墜,疫情、 影片》3種操作0050的績效大PK 存股族最愛的鋼鐵股中鋼EPS創新高 房地產 「房地合一稅2.0」7月1日上路!課重稅、禁買賣紅單,短期恐量縮,長 綜所稅延長申報至6月底!購屋族、租 中古屋價格高於預售屋,房價倒掛怎麼 台灣高房價是「這12年」造成的.. 風水真的有關係!教你看懂壁刀煞、藥 如何參與都市更新?需簽哪些文件?3 政策打炒房、自用買盤需求強勁!顏炳 新手買房環境篇》考量便利性+經濟能 買房時,車位到底算不算在坪數裡?別 新手買房觀念篇》搶到破盤價、相信房 政府打炒房有效?房產達人:未來房價 基金 阿里巴巴、騰訊遭開罰,中國政府監管力道加強是好是壞?瑞銀基金經理人這 曾乏人問津的原物料標的今年超吸金, 長期看好一檔基金,存了11年獲利近 樂觀看待全球景氣復甦,帶旺原油需求 台股人氣旺,包辦股票型基金單週報酬 退休準備平台7月將上線,基金商品多 基金停利贖回,資產重新累積變龜速? 想讓金雞持續下金蛋?用3階段「領息 每天有1/3食品被浪費!糧食危機進 壓抑需求發威 美股看好消費、餐飲旅 想要月配息又怕輸了報酬?5檔月配息 個人理財 存款 貸款 保險 外幣 退休計畫 消費 政府補助 配息教戰 工具箱 信用卡回饋》行動支付綁定哪張信用卡最優惠?小資Renee推薦:這11 有保障≠足夠保障!小資族預算有限, 不想掏空積蓄,就得過著苦行僧般的節 防疫英雄宅,追劇追起來!影音平台刷 最新版紓困4.0大補帖》1萬~3萬 保單檢視》結婚很開心,也別忘了檢視 防疫補償金每天1000元!因被隔離 想學好投資,別把時間浪費在這些事上 誰說金錢買不到快樂?研究顯示,財富 特別企劃 2021年繳稅優惠總整理》一次付清回饋選擇多,分期繳納最高可享18期 「我好煎熬…」是否急救失智父的那一 名人堂 精彩書摘 短線賺的比存股多?股魚:定期定額買玉山金,報酬率27%大勝技術操作! 歷經4次化療,為家人而活的她決定把 父母老是吵架起衝突,你會遠離還是介 擁有家人、朋友關心的人比較幸福.. 如果我能買到100元的統一超多好? 45歲才學存股,累積4000萬資產 45歲退休教師自創「咖啡園存股法」 大伯的200萬卡債,掏空新婚夫妻的 哥哥欠下32萬元的卡債,妹妹不幫忙 害怕公公討厭我、不想當壞媳婦,但又 想存錢,可以買儲蓄險嗎?理財顧問真 退休先修 今日資訊 大盤今日K值:80.79 日圓匯率0.2563,↓0.07%,一蘭拉麵指數(每萬元台幣購買力)43.8碗 商周財富網 股票 害怕「選擇權大屠殺事件」再次重演?小資族的選擇權加薪術教你安心操作 害怕「選擇權大屠殺事件」再次重演?小資族的選擇權加薪術教你安心操作 財經好讀 About 撰文者出版社 蒐羅與財經、理財相關書籍內容介紹及書摘,協助讀者快速閱讀書籍精彩內容。

+A -A 撰文者:ACE彭俊睿、許湘庭 2021.03.17 瀏覽數:11311 台灣的投資人普遍對於投資選擇權有一種恐懼,我想這箇中原因無非是恐於發生在於2018年2月6日的「0206選擇權大屠殺事件」;記得當時因為美國道瓊指數大跌1,175點,創下美股單日最大跌幅,讓隔天開盤的台灣期貨市場也連帶出現肅殺之氣。

果然,隔天一開盤,8點45分,台指期以1萬643點開出,下跌284點,跌幅約2.6%;然而5分鐘後,8點50分,開始有6檔價外買、賣權「1秒鐘」拉到漲停…,這時候,因市場價格異常,進而造成選擇權保證金的風險指標,因為代入了異常價格來計算,結果造成嚴重誤導。

  圖片放大 而誤導的結果就是期貨商開始瘋狂強制平倉,選擇權市場開始陷入大屠殺,原本該是下跌甚至歸零的數十檔價外買權,居然也異常地全數漲停。

期貨商以巿價把買權價外漲停多檔平倉,而深度價外的賣權也被以巿價成交,當天遭到強制平倉的投資人,損失估計高達40億元。

很多投資人原本以為可安心收取買權價外的權利金,結果卻是慘遭斷頭,賠光積蓄不說,還被期貨商求償追債,據說有投資人一夕之間負債上億元,悲慘結局真叫人不敢相信。

按理來說,台指期在跌了284點時,買權的價外應該歸零,而深度價外的賣權在尚未結算到期前,也不該強制平倉,這當中種種不合理的情況,居然一次發生在台灣金融巿場內,記得當時向主管單位提出投訴的案件便有200多件。

回顧整個事件,主因是當時的台指期貨動態退單機制,卻未把選擇權納入,造成有心人士利用美股大跌或市場恐慌的情緒發動攻擊,先行掛出高價或漲停價,讓價格出現異常,電腦機制作業下,引起期貨商強制平倉,引發買賣權雙漲停的荒謬現象。

此事件引發後續效應,包括投資人成立自救會告上期貨商,3家期貨商遭到金管局裁罰近百萬元,期交所董事長、總經理下台換人,修改期貨契約等等。

「0206選擇權大屠殺事件」引來國際的關注,至今甚至還有被害人仍在持續向期貨商追討當時的損失。

「0206選擇權大屠殺事件」屬於有心人士的刻意操作事件,事件過後,期交所也修訂更加完善的因應措施,已讓類似的情況,不可能再發生。

那麼,排除了大屠殺的意外事件後,選擇權還有什麼叫人害怕的事呢?害怕對投資這件事情來說是好的,尤其投資交易來說,因為你會格外戒慎恐懼,多一分的擔心,就會多一分的用心,所以,當我們能夠把害怕轉換成能量,那力量是相當驚人,因此,最好的方法就是了解有什麼害怕的事,想好策略及因應之道,設好停利,最重要是嚴格執行時,你就能安心的操作選擇權。

簡單來說,選擇權在投資過程期間所面臨的風險,極有可能就是面臨到損失的投資金額,例如:1.害怕破產:常聽到這種說法,選擇權會有無量下跌以及傾家蕩產的風險,其實,這種情況並不會發生,筆者在前面談及的「0206選擇權大屠殺事件」中已經強調,這其實是機制不完善,加上有心人士鑽漏洞方才造成的慘劇,如今法規限制重新擬定,已經很難再發生這種情況,選擇權一樣有漲跌幅的計算,就是以台股加權指數的前一天交易日收盤價的10%來計算。

所以,還是會有所限制,絕非「無量」。

至於害怕破產這件事,你就得知道,建立交易紀律並且嚴格遵守,這才是正道。

所謂「水能載舟,亦能覆舟」,工具的好與壞,端視你如何使用。

所以,建立正確的交易心態,是進入選擇權巿場最重要的一門課。

2.穿價,履約價點數膨脹的風險:由於選擇權的履約價點數,可能隨著台指期及加權指數的變動,而有所增減,當時間距離愈遠,膨脹的倍數更多,可能一翻就是幾十倍的漲幅。

而賣方因為已收取權利金的點數,若遇上穿價時膨漲,就得面臨倍數損失的風險。

因此,面對膨脹的風險壓力,選擇權可利用操作手法上,如架設「價差單」將風險鎖住,損失固定在一個已知範圍內時,就不會感到緊張與擔心,也就不可怕。

3.歸零:當你採取的策略,是付出履約價的點數,來買下履約權利時,一旦時間接近結算,履約價未能達到你的買點時,所付出的權利金將歸零化為烏有,這就是歸零風險。

如同投資股票及其他的金融商品操作,你可以預期自己最多損失多少,自己又能夠承受多少時,損益表了然於胸,那麼選擇權也就沒那麼可怕了吧。

書籍簡介_小資族的選擇權加薪術 作者:ACE彭俊睿、許湘庭出版社:時報出版出版日期:2020/12/22作者簡介_ACE彭俊睿、許湘庭【ACE彭俊睿】投資交易圈最年輕的講師台北科技大學機械與工業工程系,畢業80年次的小夥子。

天生對數字特別敏銳,故而曾被網羅加入算牌團隊,征戰國外的賭場,成績斐然。

而在手邊有些積蓄時,貿然投入股票期貨的操作,錯誤的投資方式竟讓他短短3個月,賠光所有積蓄…。

跌倒後再爬起來,ACE重新學習正確的投資方式,改以精準的投資模式,重新回到人生勝利組。

創辦「ACE榮耀投資學院」,為了讓更多年輕人和他一樣懂得活用投資技能,該學院目前招生逾5,000人,ACE可說是業界最年輕的講師。

ACE想要告訴大家,只要掌握好,投資股票、選擇權及期貨就像男、女朋友談戀愛一樣,相信自己能夠做出最好的選擇,共創美好未來。

但即使如此一樣要記住:別跟投資商品談戀愛,畢竟賺錢不懂停利,虧損不肯停損,糾纏不清的關係,哪有幸福可言呢!FB│期權ACE榮耀K線【許湘庭】學歷:東吳大學社會學碩士/淡江大學管理科學學系博士候選人經歷:中國時報》記者/《時報周刊》採訪編輯、召集人、撰述委員採訪財經專家,擅長吸取業界實務經驗,進入商管學院,專研理論上的投資理財理論與策略,待理論與實務合併後,程公演譯出屬於自己的投資心法。

奉行人一生務必要學會的一技之長就是投資理財,相信金融巿場永遠不會倒,投資巿場也會持續提供各式商品讓您選擇,其中可長可短,也有暴利或細水流長的收益方法,重點在於,想要加薪就要懂得理財投資。

以自身的學習投資選擇權的經驗,結合實務操作,以最淺顯易懂的方式讓大家進入選擇權的加薪術世界,尤其適合小資族的條件需求,想要加薪自己來。

記住,只要把握住二心─耐心及不貪心,任誰都能運用此法幫自己加薪。

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2. 「0206大屠殺」釀上千人血本無歸立委促公布成交資料

陳椒華指出,期貨商在0206事件過程中涉及諸多缺失,例如期貨商基於 ... 在0206​事件的後續處理上,期交所表示,就交易面部分,將強化台指 ... 即時 熱門 政治 社會 生活 健康 國際 地方 蒐奇 影音 財經 娛樂 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 地產 專區 TAIPEITIMES 求職 爆 Search 自由電子報 自由財經 財經首頁 財經政策 影音專區 國際財經 證券產業 房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財 匯率查詢 粉絲團 自由影音 即時 熱門 政治 社會 生活 國際 地方 蒐奇 財經 娛樂 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 健康 地產 專區 服務 自由電子報APP 自由電子報粉絲團 自由電子報Line 熱門新訊 首頁 > 財經政策 「0206大屠殺」釀上千人血本無歸立委促公布成交資料 2020/06/1915:58 民進黨立委江永昌(前排左起)、時代力量立委陳椒華等人,針對0206期貨選擇權事件召開記者會及公聽會。

(記者黃欣柏攝) 〔記者黃欣柏/台北報導〕2018年2月6日國內發生俗稱「0206選擇權大屠殺」的期貨市場價格波動事件,對於當時上千位投資人因期貨商強制平倉而血本無歸,以及相關衍生性選擇權商品屢生爭議等問題,時代力量立委陳椒華、民進黨立委江永昌等人今共同召開記者會及公聽會,呼籲期貨交易所應公開當日去識別化之成交資料,金管會證期局也應釐清並追究不當平倉之責任,以落實金融正義。

陳椒華指出,期貨商在0206事件過程中涉及諸多缺失,例如期貨商基於風險控制雖可逕行平倉,但當時多數期貨商未通知投資人即平倉,或是通知後僅給予投資人數秒鐘時間,導致投資人來不及補足保證金而遭平倉,均不符合約內容及相關法規。

請繼續往下閱讀... 陳椒華強調,金管會及期交所過去對於0206當天的大幅波動,均認定非人為操縱,呼籲期交所應公開當日去識別化後的成交資料,不應再以「涉及隱私」、「影響投資人投資策略布局」等事由拒絕公布,如此才有機會釐清拉高交易價格而使投資人損失慘重的原因。

陳椒華也表示,期交所於去年啟動「價格穩定機制」等相關措施,她對此表示肯定,但這也代表2018年期交所對於0206事件的大幅波動,確實缺乏相關因應措施,期盼期交所能持續推動相關策進作為,參考各國規範研議建立熔斷機制等措施,也呼籲金管會證期局要釐清並追究不當平倉的相關責任,以利協助受害人且落實金融正義。

江永昌表示,期貨選擇權交易固然存在風險,但金管會等主管機關應降低「因法規不完備」而衍生的交易風險,當年0206事件造成許多投資散戶損失慘重,損失金額超過40億元,就連看對局勢的人都慘賠,顯然不是正常的交易狀況,相關爭議至今懸而未決,金管會為主管機關,顯然未善盡監督管理之責,呼籲政府重視該選擇權之販售問題及其衍生爭議,並盡速健全交易體制,使風險回歸市場因素。

對於0206事件,期交所指出,市場在長期低波動度下,許多自然人都會以「賣出」價位選擇權的方式來賺取權利金,部分交易人更會同時賣出深價外買權及賣權契約,當市場短期內沒有大漲或大跌時,可藉此穩定賺取更多權利金,但一旦遇到市場大幅波動,就會面臨大幅度的價格與流動性風險。

在0206事件的後續處理上,期交所表示,就交易面部分,將強化台指選擇權流動性提供,並減少選擇權掛牌序列,同時建置台指選擇權動態價格穩定措施;在結算面上,則會揭示各商品流動性指標警示資訊,並將各商品保證金涵蓋風險期間從1天增加為2天,同時調整賣出買權及賣權混合部位的保證金計收方式。

此外,期交所也表示,會鼓勵交易人與期貨商進行協商,以及透過投資人保護中心調處或金融消費評議中心評議。

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3. 0206期貨大屠殺!慘賠40億「衝期交所」抗議他嘆:中山區 ...

(0206選擇權大屠殺,金管會,期貨,證期局) ... 戶向《ETtoday新聞雲》表示,他2月6​日當天1億元賠掉了5000萬的本金,後續又被追討1億6000萬, ... 回首頁 facebook LINE twitter 複製連結 ETtoday新聞雲 手機版 新聞雲Apps ETtoday新聞雲 › ETtoday財經雲 2018-09-0720:42 記者鄒鎮宇、許凱彰/台北報導 「救救悽慘的我們!」今年2月6日台股大跌500多點,期貨市場引發震盪,近百名投資人遭到強制平倉,散戶損失超過40億元,進而組成自救會,更在7日上午到期交所門口抗議。

一名受災戶表示,他前後賠了2億1000多萬元,連中山區的豪宅都沒了。

美股2月2日重挫665點,接著5日大跌1175點,引發台股在6日跌542點,引發期貨市場恐慌,估算近百名散戶賠出40多億元,違約金更高達14億,創下台灣史上最大違約交割案件。

[廣告]請繼續往下閱讀... ▲投資人組自救會不斷抗議。

(圖/翻攝0206期貨選擇權受害者自救會臉書) 事後,投資人組成自救會,至今年3月不斷發動抗議,並在7日上午包圍期交所怒喊「停止放任有瑕疵的期權商品繼續在市場上買賣」、「別讓秃鷹一直存在」,希望新任期交所的董事長許虞哲可以聽見。

自救會指出,望主管機關能啟動調查,當天是哪些期貨商蓄意影響價格,是否在當天市場價格出現明顯不合理現象時,利用程式交易坑殺散戶,風控人員強制平倉之時,自營部們高掛賣單坑殺散戶;此外,也認為期貨商的態度相當傲慢,完全不理會,期交所更是踢皮球,要他們到投保中心去,卻完全沒有下文。

▲▼受災戶到期交所抗議。

(圖/記者戴瑞瑤翻攝) 受害人律師劉作時指出,2月6日台灣發生全球最不可思議的call大漲事件,當天台指期跌300點左右,卻造成call漲1萬倍,隱含波動率達近200%,在多空商品的賣方力道全部縮手下,成交價格極為離譜,元大(是期交所最大股東)、群益等造市者當天背棄造市義務,將資源全部去掛漲停價,造成價格瞬間崩壞,始作俑者是有義務維持市場公正秩序的台灣期貨交易所。

劉作時強調,期交所直接導致離譜價格出現,並在凱基、康和、大昌等券商用市價為客戶代沖銷之際,早上不到9點,銀行還沒開門,幾分鐘讓很多交易人的資產賠掉5倍,交易人中不乏投資策略非常穩健保守的價差交易者,「這絕對是台灣選擇權出台60年最黑暗的一天,希望金管會能還原事件現場,剔除不公平的價格,還給交易人一個公道。

」 一名受災戶向《ETtoday新聞雲》表示,他2月6日當天1億元賠掉了5000萬的本金,後續又被追討1億6000萬,且其中金額是貸款出來投資,要是在7月前沒有還完,就會信用破產,逼不得已的情況下,只好賣掉中山區的豪宅,無奈認賠2億1000萬元。

▼受災戶與警方爆發衝突。

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身後跟著母親,大包小包掛了一身。

原來是一對上海夫妻,小女孩發現有其他人,猛然地回頭,垂著頭斜斜往上四十五度,投來一道異樣的眼光,隨即被父親拉回,快步向前。

直覺上,我知道這孩子有特別之處。

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4. 【0206期貨大屠殺】天堂掉到地獄!

20180206期貨違約金13億破紀錄,事件爭議、過程始末、投資人角度、期貨業後續處理詳細說明。

  0206期貨大屠殺 事件過程、爭議與處理總整理   0206選擇權大屠殺事件又稱:0206期貨大屠殺 维基百科 是發生在2018年2月6日,台灣期貨市場8點45分台指期以10,643點開出,下跌284點約2.6%,5分鐘後,08點50分,有6檔價外買、賣權「1秒鐘」拉到漲停 (包括2月9500賣權將近漲停),08點51分,有5檔價外買、賣權拉到漲停。

卻因市場價格異常,造成選擇權保證金的風險指標嚴重偏誤(因為代入了異常的價格來計算),自此,期貨商開始瘋狂強制平倉,選擇權市場陷入一片屠殺,數十檔價外買權(應該下跌的)紛紛漲停。

市場波動、價格異常 有許多的選擇權商品在1秒之內漲停。

8時50分13秒,價外2月9500賣權的價格為15,1秒後價格漲為885,漲幅為59倍,較前一天收盤價漲幅為521倍,接著,價外2月9800、9900、10000賣權都跟著大幅上漲。

8時50分15秒,價外2月9800、9900賣權的價格漲為1080,較前一天收盤價漲幅為數百倍。

8時50分24秒,價外3月10000賣權的價格漲為1090;8時50分25秒,價外3月9700賣權的價格漲為1100;8時50分26秒,價外3月9600賣權的價格漲為1100。

此時,台指期下跌約300點,買權應該也要跟著下跌,不料; 8時50分31秒,價外3月12400買權價格漲為1050,較前一天收盤價上漲10,500倍; 8時50分32秒,價外3月12300買權價格漲為1050,相較於前一天收盤價漲幅為10,500倍。

事件結果 有許多的選擇權商品在1秒之內,強制被期貨商拉到漲停(漲幅數千倍),所需的保證金瞬間上升好幾倍,期貨商再利用這個漲停部位及錯誤的風險指標,繼續砍倉進而產生蝴蝶效應,不論是看空、還是看多的投資人均受到投資損失。

  修改期貨契約 0206事件發生以來,期貨商初步達成協議,對特定人調高選擇權保證金20%、停止保證金最佳化、停止整戶風險保證金計收(SPAN)等3大對策,最快將於5月1日全面實施。

全程禁止使用漲跌停價 期貨商公會4月20日發布「期貨商交易及風險控管機制專案」說明代為沖銷部分,新增了當風險指標低於約定比率執行代為沖銷時,第一筆委託單不得使用市價單,第一張委託單倘無法成交,應進行詢價委託,並全程禁止使用漲跌停當日有效單(ROD)委託單。

調高保證金 依中華民國期貨商業同業公會中期商字第1070001593號函規定,107年5月2日實施:自然人、一般法人加收20%保證金。

107年8月1日實施:自然人、一般法人新開立帳戶交易總額不得超過新台幣50萬元,自然人、一般法人分類分級加收保證金比例限制調整,自然人、一般法人『較不流動性商品加收保證金』。

停用SPAN、終止保證金最佳化 依107年4月23日中華民國期貨業商業同業公會中期商字第1070001593號函公告,異動事項如下:自107年6月20日起,原自然人及一般法人將停用SPAN(整戶風險保證金計收方式),及全面終止保證金最佳化。

為什麼金管會下令全部停用SPAN? 期貨商為了賺更多的手續費,鼓勵、推廣SPAN讓客戶簽署,讓客戶用十分之一的保證金來下單,隱含投資風險再增加10倍以上。

    【期貨大屠殺】天堂掉到地獄!他賺一整年一天內慘賠上億 2018年鏡周刊  【期貨大屠殺】天堂掉到地獄! 他2月6日,美股連續2天崩跌,台股也應聲重挫,部分期貨投資人遭強制平倉慘賠,「這次可是從天堂掉到地獄!」擁有20年資歷的超級營業員黛比說。

一整年一天內慘賠上億。

揮別金雞年,迎來旺旺狗年,民眾還沉浸在春節喜氣氛圍,但對許多選擇權期貨投資人而言,卻是一個難過的年。

2月6日美股暴跌千點,台股也重挫542點,因為股市當天的劇烈震盪導致期貨也爆量下殺,違約金額甚至多達13億元,創下史上最高紀錄。

這宗台灣證券史上最大的期貨屠殺事件哀嚎遍野,根據投保中心統計,截至上週五(23日),前往投保中心申請調處的案例多達34件,爭議的關鍵,就是投資人不滿手中的台指選擇權,被期貨商以極端不合理的價格賤價平倉,導致他們鉅額虧損,甚至違約交割的慘況。

期貨大戶林先生投訴,當天他在富邦期貨違約金額1.16億元,佔富邦期貨6成2比重,也佔了當天全台0.89%的違約金額,這樣的天文數字他根本賠不起。

另一名投資人陳先生也說,因強制平倉把過去一年賺的錢全賠光,他們已向投保中心和金融消費評議中心申訴。

  【期貨大屠殺】玩死期貨大戶0206期貨違約金13億破紀錄 2月6日期貨市場大屠殺事件,導火線是美股先在2月2日重挫665點,接著又在2月5日(隔週一)晚上大跌1,175點,累計連續2個交易日大跌1,840點的結果,不但讓台股暴跌542點,期貨市場也出現恐慌性的殺盤。

期貨商啟動強制平倉措施後,則是加重了選擇權進一步的賣壓,並導致違約金額擴大,根據統計,2月10日期貨商申報違約金就高達13億元,創下歷史新高紀錄。

  【期貨大屠殺】玩期貨要小心每7年爆發一次大屠殺 歷史經驗顯示,台指期貨市場每7年就重現大屠殺事件。

7年前,也就是2011年8月5日以及8月8日,台股分別重挫464點和300點,前統一證券總裁杜總輝就因操作台股選擇權慘遭血洗。

杜總輝的操作與前文提到的林姓投資人的模式一樣,也就是用賣出一個買權(call)和賣一個賣權(put)的方式,賭的是一段時間內,大盤指數在賣出買權和賣出賣權之間內震盪,賺取權利金。

未料台股在8月5日大跌464點,讓杜總輝賠光3億多元後,他不僅沒有停損平倉,還繼續加碼5,000萬元,結果8月8日台股再度大跌300點,杜總輝不但再賠2.8億元,凱基和元富期貨也出現2億3千多萬元的違約交割,杜總輝從此在市場銷聲匿跡。

  【期貨大屠殺】期貨商處置是否合理?期貨公會:無法回答 針對外界指稱,期貨商強制平倉後,投資報酬率相差竟達一倍,期貨公會主管表示,期貨商依照規定平倉,但外界沒有交易資料,因此究竟平倉結果合不合理,無法回答。

針對投資人在不同期貨商開戶,並有相同部位以及價格的契約,遭到期貨商強制平倉的結果,落差竟達一倍以上,期貨公會主管表示,基於個資法的規定,券商無法提供交易資料,就算是公會也拿不到資料,因此,期貨商究竟是怎麼平倉的,外界根本不知道,所以也沒辦法回答處置結果究竟合不合理。

林姓期貨大戶指出,「我在富邦和群益期貨有相同價格、相同部位的帳戶,兩家都強制平倉的結果,群益的戶頭還有幾千萬的錢回來,富邦的戶頭不但沒有錢回來,我還要倒賠1億4千多萬,算下來比對後,群益的戶頭是負82%,富邦卻是負160%,兩邊差距這麼大,讓我很不服。

」林先生激動的說,「他們不應該平掉一個完全不會虧損的部位,而且是用非常誇張的價格平倉,這讓人懷疑富邦到底是怎麼做的。

太可怕了!」   【期貨大屠殺】強制平倉惹議期交所要推價格穩定機制 2月6日爆期貨大屠殺,投資人自救向投保中心和金融消費評議中心申訴。

對此,金管會已要求期交所檢討,當市場大跌時,要如何防範類似違約案件,期交所董事長劉連煜指出,明年將推動價格穩定機制,保護投資人權益。

期貨專家表示,「期貨是跟著現貨走的,就像狗和主人的關係一樣,狗會亂跑,但是繩子不該長到會讓狗掉下懸崖跌死了再撈起來,當期貨出現極端不合理價格時,包括美國和中國都會排除這些交易,避免日後紛爭。

」劉連煜指出,期交所已經在1月22日實施台股期貨及小型台指期貨動態價格穩定機制,期交所規劃股價指數選擇權商品明年起動動態價格穩定機制,但先決條件須對是用商品建構理論價格模型。

  【期貨大屠殺】強制平倉讓大戶慘賠富邦:依規則平倉 富邦期貨表示,該公司依規則強制平倉,但各家期貨商平倉時間以及方式不同,虧損金額也會有所差異。

富邦期貨表示,該公司依規則強制平倉,但各家期貨商平倉時間以及方式不同,虧損金額也會有所差異。

對於林姓期貨大戶指控富邦期貨的強制平倉結果與其他同業落差太大,並導致他違約交割金額高達1億多元,富邦回應表示,該公司是依規則平倉。

針對期貨大戶林先生指控,他在富邦期貨和群益期貨有同樣價格和部位的帳戶,強制平倉結果投資報酬率卻分別是負82%及負160%,二者落差太大。

對此富邦回應表示,公司是依照規則強制平倉,依期貨公會所訂期貨商交易及風險控管機制,盤中風險指標低於約定比率(現行是不得低於25%),期貨商應將未沖銷部位「全部沖銷」,以致選擇權價格出現大幅波動。

  【期貨大屠殺】期貨商強制平倉慘賠4億元朋友勸他脫產 「我因為遭到強制平倉、違約金額高達1億多元,富邦期貨主管2月8日找上門,要求我簽本票、抵押房地產。

」期貨大戶林先生滿臉愁容的說,「實在是賠不起,朋友都勸我趕快脫產!」期貨大戶林先生在2月6日的股災當中慘遭強制平倉,他對於富邦期貨的處置相當不滿,並向本刊投訴說:「我在富邦和群益期貨有相同價格、相同部位的帳戶,兩家都強制平倉的結果,群益的戶頭還有幾千萬的錢回來,富邦的戶頭不但沒有錢回來,我還要倒賠1億4千多萬,算下來比對後,群益的戶頭是負82%,富邦卻是負160%,兩邊差距這麼大,讓我很不服。

」林先生激動的說,「他們不應該平掉一個完全不會虧損的部位,而且是用非常誇張的價格平倉,這讓人懷疑富邦到底是怎麼做的。

太可怕了!如果在富邦被砍倉後變成這樣子,表示他們業務疏失非常大。

」   【期貨大屠殺】只給1分鐘補保證金期貨商:續殺還是要砍倉 統一期貨總經理黃奕銘表示,「依照規則,只要保證金低於25%就要砍倉,因為價格持續下殺,所以雖然通知到強制清倉只有1分鐘還是要砍倉。

」針對投資人控訴統一期貨只給1分鐘補保證金,手腳再快也來不及,統一期貨回應表示,由於價格還在下殺,所以雖然通知到平倉只有1分鐘,依照規則還是要砍倉。

」針對陳姓投資人投訴表示,統一期貨只給1分鐘補保證金,等於是不給客戶繳保證金的機會,統一期貨總經理黃奕銘表示,「最近每一家期貨商都有這樣的問題,因為流動性不足,有人殺就殺到跌停,流動性不足是市場的問題,站在期貨商的立場,只要保證金低於25%就要砍倉,因為價格持續下殺,所以雖然通知到強制清倉只有1分鐘還是要砍倉,我們也很無奈。

」「我舉一個例子,2004年3月19日陳水扁兩顆子彈事件爆發,台股連續2天跌停,如果第一天跌停我們就立刻砍倉,第二天客戶一定感謝我們。

」黃奕銘說。

  【期貨大屠殺】想以小搏大?3分鐘看懂選擇權期貨 2月6日台股重挫542點,因為股市當天的劇烈震盪導致期貨也爆量下殺,違約金額甚至多達13億元,創下史上最高紀錄。

選擇權期貨高槓桿的金融商品,選擇權買方雖然沒有強制砍倉的問題,但時常面臨投入資金歸零的情況,長期下來可能累積重大虧損;選擇權賣方更慘,發生追繳保證金的時間點,通常是在市場流動性不足造成無法平倉的狀況,往往會被迫停損在不可思議的價位。

台指選擇權,是台灣最主要的選擇權商品,以台灣加權指數為依據,買賣雙方在特定點位約定好契約,交易時,買方需支付一定金額(權利金)取得契約權利;而賣方則收取權利金,但須於買方要求執行契約權利時履行義務。

選擇權分為買權及賣權,若投資人認為未來行情上漲,可以買入買權或賣出賣權,反之若認為未來行情走跌,可以買入賣權或賣出買權。

以履約價1萬點的買權為例,若加權指數在結算日當天超過1萬點,買方就有權利要求賣方,用當初在1萬點的選擇權價格賣出,因此指數漲愈多,買方賺愈多。

但如果到期時,加權指數低於1萬點,買權履約價值就會完全歸零。

賣權則反之。

    期貨黑色風暴究責三大爭議怎麼看?今周刊2018-04-03 二月六日是台灣期貨市場的黑色風暴,一天殺出十三億元的違約金額,全市場哀鴻遍野;事件經過一個多月以來,後續釐清與責任歸屬正要開始,讓期貨市場彌漫山雨欲來的詭譎氛圍。

台北時間二月五日晚間開盤的美股暴跌一一七五點,造成隔天台指期貨市場以大跌二八四點開出,盤中恐慌來到最高點,台指選擇權各履約價創下罕見的買、賣權都漲停的現象,當天全市場違約金額高達十三億元,堪稱台灣期貨史上最黑暗的一天,許多投資人慘賠跳腳,金管會證期局接到的投訴案,更如雪片般飛來。

如今一個多月過去,市場激情沉澱,所有責任攤提逐步要來釐清;這是一場單純的市場大跌風暴?還是中間有人為操作失誤,抑或台灣期貨市場的交易制度有重大缺失? 弔詭的是,當天雖然因為市場大跌,造成許多投資人慘賠損失,但也有人在同一時間大賺錢。

根據期交所公布的期貨商二月份損益情況,元大期貨的兼營自營商二月大賺九.八億元、外商澳帝華期貨也賺進四.五億元、群益期貨賺一.四億元;這些期貨商在民粹角度下,很容易就成為眾矢之的,「他們把投資人虧的錢都賺走了?」但是是否賺錢就代表是當天的禍首?因果關係恐怕不是這麼簡單,就可以說得清楚。

為此,金管會請期貨交易所提交報告,就當天的市場交易提供公開的成交數據與解讀。

據了解,期交所的這份報告已送進金管會,其中不只提供數據,針對當天許多投資人抱怨,有人即使做對方向也虧錢,期交所在這份報告裡也有所解讀。

爭議一》做多做空都賠 算在期貨商頭上? 金管會證期局向本刊表示,目前看來沒有明顯的人為疏失,但後續期交所還會針對個別業者的操作提出報告,是否裁罰才會有較具體的結論。

儘管如此,一股自危的氣氛仍在期貨商間蔓延;金管會主委顧立雄不敢輕忽風暴的後座力,親自坐鎮、找來期貨公會理事長糜以雍釐清爭議,而公會在這次事件後其實已經多次開會,糜以雍面對主管機關的質問、也面對外界爭議,一開口先檢討自己。

「期貨公會沒有在第一時間向投資人說明這次的爭議,以致讓雪球愈滾愈大,我覺得我們做得不夠好,以後一定要加強和外界的溝通。

」糜以雍說。

「整起事件最大的問題落在『砍倉』造成。

」二月六日之後,也被外界認為有責任檢討交易制度的期交所董事長劉連煜一語指出。

為什麼有人做對方向也被砍倉?是這次事件中很大的爭議。

糜以雍頂著頭盔破除外界爭議回答,「期交所規定風險指標低於二五%就必須砍倉,但這裡指的二五%是以整個帳戶作為計算基礎,不是按照每個期貨契約。

」 至於為什麼整戶砍?當初在規則擬定時也經過一番討論,因為二五%的風險指標是根據整戶去計算,代表有賺錢的契約貼到賠錢的契約還不夠,如果此時只是把賠錢的砍掉,只要下一秒鐘賺錢契約賺得沒有原來多,就會倒欠,所以一定是整戶計算碰到二五%也是整戶砍,「這是很仔細想過,有道理的,只能這樣做。

」糜以雍說。

其次,被砍倉價位高低,關乎最後的賠多賠少,也是許多投資人投訴的爆點,因為當天期貨一開盤就大跌近三百點,第一個報價出來,就有上千個帳戶碰到二五%被迫砍倉,光是電腦畫面就有好幾百頁,先後順序如何排序?先砍A還是先砍B,先被砍的會賠得多、還是賠得少?沒有人有預知能力。

此外,有些期貨商「快快砍」,有些人觀望了一下所以「慢慢砍」,也造成事後虧損幅度不同,「你不是說碰到二五%就砍?為什麼我被砍倉完只剩一五%?甚至一○%?」就有投資人這樣投訴。

爭議二》同樣斷頭賠率不同 制度問題還是操作失誤? 糜以雍坦言,目前的風控制度並沒有針對砍倉先後順序做出如此精細規範,這確實是造成當天市場亂象的原因之一;但一般期貨商共識是,按照「必須補繳保證金金額的多寡來排序,大的排前面先砍」,這是從風險控管的概念,因為所需補繳的金額愈大,對期貨商或對市場的風險就愈大。

如果從期交所當天向金管會交出的砍倉資料顯示,有期貨商不是按照這順序來砍倉,那麼就必須提出足夠合理的解釋,才能免其糾紛。

最後一個爭議,據悉也是目前金管會和期交所正在釐清的責任歸屬,是否有部分期貨商高掛或低掛在漲跌停板的單子,對最後成交價有推波助瀾之力,以至於造成許多投資人虧損擴大的結果,但這種說法其實並不合理,如果大盤續跌,這些漲跌停的掛單也可能造成巨額虧損,解讀是否就完全不同? 爭議三》掛單造市卻大賺? 不能以事後觀點論斷 回到當天市場恐慌的情況,其實許多期貨自營商在開盤後沒多久,就因為當天虧損超過公司內控的紅線而不玩,當然也就停止報價,「如果不是有這幾家掛單的自營商負起造市的責任,持續報價,當天恐慌指數恐怕還會持續飆高。

」糜以雍說,沒有人能預測下一秒鐘的行情,不能採事後諸葛的觀點,來論斷有些期貨商的操作邏輯是否缺失。

風暴過後,到底誰該負起責任?一股相互推諉的氛圍在近日的期貨市場迅速蔓延,金管會當然也審慎以對,因為任何一個失誤拍板都可能讓台灣好不容易逐步成熟的期貨市場大退步。

「期交所明年第二季推出選擇權的『動態退單制度』,一旦價格大幅波動可退回該筆委託單,以防範價格瞬間異常波動市場閃崩。

」劉連煜說,至於外界指責為何不能提前推出,劉連煜說這是因為穩健原則,這個制度的推出比外界想像得更複雜,希望外界給期交所多一點時間。

至於也在這次事件中成為眾矢之的、在當天賺錢的自營商,包括元大期貨、澳帝華期貨等,如果用放大鏡逐筆仔細推敲交易手法、成交價合理性,也許難免有瑕疵,但當天他們擔負起持續報價的造市商責任,比起更多關門不做的業者,他們讓市場維持起碼的流動性,如果採事後觀點予以懲戒,恐怕下次市場再遇到類似情況,所有業者為求自保,全部都會關門不做,市場將在黑暗中無量窒息,結果投資人虧損更無限擴大。

當然,這次不少投資人確實損失慘重,其中個案的瑕疵或可討論,但投資人自負盈虧的觀念早就該被建立,金管會主委顧立雄應該勇敢面對,不要在民粹的氛圍下,一次又一次讓業者「概括承受」,否則台灣的資本市場將永遠不會邁向成熟。

違約金達2.5億大昌期貨慘賠 這次全市場違約金額大約13億元,除了慘賠的投資人之外,多家期貨商也是受災戶,如果以違約金額相對期貨商資本額、規模大小去計算各家期貨商受災程度,這次最慘的恐怕以資本額3億元的大昌期貨莫屬。

大昌期貨是大昌證券的子公司,是板橋、樹林一帶的在地券商,大昌證券董事長莊輝耀、與大昌期貨董事長莊智宏是父子,兩人也分別是券商公會、期貨公會的副理事長,莊輝耀做水電工程起家,大昌證券的股東們包括莊輝耀在內,其實財力都頗為殷實,許多是板橋一帶的「田僑仔」。

但股票市場總是傳言甚多,甚至一說大昌這次重傷,恐怕難以再起。

事實上這次大昌期貨的違約金額約2.5億元,總經理張禮賢表示大昌期貨的財力穩健無虞,違約金額持續追討中,董事長莊智宏也下令還款天期可以延長,大家慢慢商量,不能過分逼追。

期貨同業也多表示,莊輝耀家族在期貨公會裡財力「數一數二」,這次雖然受傷不輕,但距離傷筋動骨還有一段很大距離,市場謠傳過度,不用盡信。

(劉俞青)   金管會針對107年2月6日期貨商內部控制及內部稽核作業缺失之處分說明 2019-03-07 一、 國內期貨市場107年2月6日因受前一日美股重挫影響,當日下跌幅度較大,眾多期貨交易人持有部位因保證金不足,並達到期貨商應代為沖銷標準,多家期貨經紀商為期貨交易人之部位代為沖銷,致期貨交易人產生損失並出現爭議,因此,金管會針對期貨業之內部控制及內部稽核作業進行查核,以瞭解是否有缺失需要改進。

二、本次經查核發現期貨商主要缺失事項,包括 (1) 當日未進行高風險帳戶通知即執行代為沖銷作業、未確實沖銷交易人全部部位、未依期貨公會建議之合理方式處理交易人垂直價差部位、未保留107年2月6日當日執行代為沖銷之相關資料、(2)未確實執行營業場所外開戶前置作業、 (3)受理客戶申辦SPAN所需檢附之資料不完整、 (4)未確實執行同一IP位址之查核 (5)未確實執行內部稽核作業、 (6)對交易人所為交易事項之查詢,未為處理、 (7)期貨自營業務之不活絡契約交易申請書,簽報決行層級不符內部規定、 (8)期貨自營業務之內部控制制度設計及執行之有效性不足、 (9)期貨自營部門配合證券業務部門持有之現貨從事利率避險交易,其營業及會計未獨立。

三、 金管會已就期貨商違反期貨管理法令進行裁處,說明如下: (一) 金管會前已先行就部分期貨經紀商2月6日當天與執行代沖銷爭議案件無涉之內部控制缺失(包括未於客戶違約當日以自有資金墊付差額、延遲申報違約或違反規定提供客戶買賣建議等),核處3家期貨商罰鍰金額計新臺幣(以下同)96萬元在案。

(二) 本次經綜合考量期貨商違規情節及其與交易人和解協商情形,就執行代為沖銷等違反內控制度缺失部分,已作成行政處分,核處10家期貨經紀商罰鍰合計468萬元、4家期貨交易輔助人合計66萬元及1家期貨自營商48萬元,本次裁處金額共計582萬元,加計上開前已處分者,罰鍰金額共達678萬元。

四、 另期交所先前因未能依市場發展及交易實務需求,對於期貨市場價格異常情形積極研議有效控管機制,金管會前已予以糾正,並督促該公司應更積極檢討修正相關制度規章。

在金管會督促下,期交所協同期貨公會已針對2月6日期貨市場爭議事件發生原因,強化期貨市場相關制度與精進措施,包括「強化開戶徵信作業自律規範,落實KYC制度」、「強化保證金控管作業」、「精進期貨商代為沖銷作業」、「強化流動性提供,調整造市者遠月份契約之報價義務」、「強化動態價格穩定措施,將臺指選擇權納入實施範圍」等。

五、 為保障交易人之權益,金管會前已請投保中心、評議中心協助受理調處、評議相關事宜,並積極促請期貨商綜合審酌個案情況、交易人申訴理由及期貨商作業瑕疵程度等面向發揮最大誠意與交易人和解協商。

期貨商與交易人爭議案件之統計數有177人(189戶),截至108年2月28日止,已有70個案例和解,和解比率為37%。

六、 金管會將持續經由日常監理與金融檢查提升業者法令遵循及內部控制制度之執行,以健全期貨業務經營及保障交易人之權益。

聯絡單位:證券期貨局期貨管理組   聯絡電話:2774-7412 返回  【投資理財傳奇人物】   【期貨教學選擇權充電站】



5. 0206選擇權價格波動事件

金管會處分期貨商 0206選擇權價格波動事件 維基百科,自由的百科全書 跳至導覽 跳至搜尋 0206選擇權大屠殺事件[1][2][3](又稱:0206期貨大屠殺)是發生在2018年2月6日,台灣期貨市場8點45分台指期以10,643點開出,下跌284點約2.6%,5分鐘後,08點50分,有6檔價外買、賣權「1秒鐘」拉到漲停(包括2月9500賣權將近漲停),08點51分,有5檔價外買、賣權拉到漲停。

卻因市場價格異常,造成選擇權保證金的風險指標嚴重偏誤(因為代入了異常的價格來計算),自此,期貨商開始瘋狂強制平倉,選擇權市場陷入一片屠殺,數十檔價外買權(應該下跌的)紛紛漲停。

目錄 1市場波動、價格異常 2事件結果 2.1臺北地檢署按鈴告發 2.2修改期貨契約 2.2.1全程禁止使用漲跌停價 2.2.2調高保證金 2.2.3停用SPAN、終止保證金最佳化 2.3期交所董事長、總經理下台[1] 3金管會處分期貨商 3.1九大缺失 3.2期貨商違反期貨管理法令進行裁處 3.30206事件的元兇 4強制平倉的法律問題 4.1「逐日」計算其保證金餘額 50206期權自救會陳情 6國外交易所處理市場失序 6.1美國 6.2以色列 6.3俄羅斯 7相關單位聲明 7.1證期局 7.2期交所 7.3期貨公會 8敗訴 9參考資料 市場波動、價格異常[編輯] 有許多的選擇權商品在1秒之內漲停。

1秒鐘漲停 8時50分13秒,價外2月9500賣權的價格為15,1秒後價格漲為885,漲幅為59倍,較前一天收盤價漲幅為521倍,接著,價外2月9800、9900、10000賣權都跟著大幅上漲。

8時50分15秒,價外2月9800、9900賣權的價格漲為1080,較前一天收盤價漲幅為數百倍。

8時50分24秒,價外3月10000賣權的價格漲為1090;8時50分25秒,價外3月9700賣權的價格漲為1100;8時50分26秒,價外3月9600賣權的價格漲為1100。

此時,台指期下跌約300點,買權應該也要跟著下跌,不料; 8時50分31秒,價外3月12400買權價格漲為1050,較前一天收盤價上漲10,500倍; 8時50分32秒,價外3月12300買權價格漲為1050,相較於前一天收盤價漲幅為10,500倍。

事件結果[編輯] 有許多的選擇權商品在1秒之內,強制被期貨商拉到漲停(漲幅數千倍),所需的保證金瞬間上升好幾倍,期貨商再利用這個漲停部位及錯誤的風險指標,繼續砍倉進而產生蝴蝶效應,不論是看空、還是看多的投資人均受到投資損失。

臺北地檢署按鈴告發[編輯] 6月28日0206期權自救會到臺灣臺北地方檢察署按鈴告發,希望檢方調查有無禿鷹利用交易機制缺陷牟利,導致散戶損失超過40億元,涉犯《期貨交易法》操縱期貨價格等罪,期交所今年1月推出台指期貨動態退單機制,卻未把選擇權納入機制,是否讓有心人士利用美股大跌或市場恐慌的情緒發動攻擊,讓價格偏離合理範圍,同時或先行掛出高價或漲停價,等待期貨商強制平倉,引發買賣權雙漲停的荒謬現象。

[4] 修改期貨契約[編輯] 0206事件發生以來,期貨商初步達成協議,對特定人調高選擇權保證金20%、停止保證金最佳化、停止整戶風險保證金計收(SPAN)等3大對策,最快將於5月1日全面實施。

[5] 全程禁止使用漲跌停價[編輯] 期貨商公會4月20日發布「期貨商交易及風險控管機制專案」說明代為沖銷部分,新增了當風險指標低於約定比率執行代為沖銷時,第一筆委託單不得使用市價單,第一張委託單倘無法成交,應進行詢價委託,並全程禁止使用漲跌停當日有效單(ROD)委託單。

[6] 調高保證金[編輯] 依中華民國期貨商業同業公會中期商字第1070001593號函規定,107年5月2日實施:自然人、一般法人加收20%保證金。

107年8月1日實施:自然人、一般法人新開立帳戶交易總額不得超過新台幣50萬元,自然人、一般法人分類分級加收保證金比例限制調整,自然人、一般法人『較不流動性商品加收保證金』。

停用SPAN、終止保證金最佳化[編輯] 依107年4月23日中華民國期貨業商業同業公會中期商字第1070001593號函公告,異動事項如下:自107年6月20日起,原自然人及一般法人將停用SPAN(整戶風險保證金計收方式),及全面終止保證金最佳化。

為什麼金管會下令全部停用SPAN?期貨商為了賺更多的手續費,鼓勵、推廣SPAN讓客戶簽署,讓客戶用十分之一的保證金來下單,隱含投資風險再增加10倍以上,以下就是一個受害者的例子:40歲主婦泣訴:本金150萬賠光光還被追繳4700萬(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館)。

[7] 期交所董事長、總經理下台[1][編輯] 新任董事長由前財政部長許虞哲、總經理則由櫃買中心副總經理黃炳鈞接任。

原董事長劉連煜借調期滿,回政治大學教書,總經理邱文昌退休,這次期交所的人事案,在期貨界看來,是帶著0206選擇權大屠殺爭議下的人事更替。

臺灣證券期貨產業工會副理事長竇偉誠說,期貨商的自營部門肩負「造市」及「操盤獲利」兩種角色,在當天市場價格出現明顯不合理現象之時,自營部門看到了絕佳的獲利機會,而放棄主管機關賦於其造市的義務與責任,從而利用期交所提供造市不用保證金、主機共置等之交易優勢,以高金融科技之電腦AI高頻程式交易坑殺散戶。

0206事件引起損失的投資者組成自救會,指控全部的期貨商依規定在同一時間倒出全部客戶的全部單子,並且全部以市價平倉,是走遊戲規則漏洞。

金管會處分期貨商[編輯] 金管會108年3月7日表示,0206大屠殺事件發生後,證期局花了很多工夫去了解情況,並針對各家期貨商的內控、內稽等作業進行查核,是否有違反法令及缺失需要改進,最後整理出9項主要缺失事項,並對有違反法令及缺失的17家期貨商處以罰鍰。

九大缺失[編輯] 本次經查核發現期貨商主要缺失事項,包括(1)當日未進行高風險帳戶通知即執行代為沖銷作業、未確實沖銷交易人全部部位、未依期貨公會建議之合理方式處理交易人垂直價差部位(免繳保證金只需權利金的垂直價差單,或有繳保證金的垂直價差單)、未保留107年2月6日當日執行代為沖銷之相關資料、(2)未確實執行營業場所外開戶前置作業、(3)受理客戶申辦SPAN所需檢附之資料不完整、(4)未確實執行同一IP位址之查核、(5)未確實執行內部稽核作業、(6)對交易人所為交易事項之查詢,未為處理、(7)期貨自營業務之不活絡契約交易申請書,簽報決行層級不符內部規定、(8)期貨自營業務之內部控制制度設計及執行之有效性不足、(9)期貨自營部門配合證券業務部門持有之現貨從事利率避險交易,其營業及會計未獨立。

期貨商違反期貨管理法令進行裁處[編輯] (一)金管會前已先行就部分期貨經紀商2月6日當天與執行代沖銷爭議案件無涉之內部控制缺失(包括未於客戶違約當日以自有資金墊付差額、延遲申報違約或違反規定提供客戶買賣建議等),核處3家期貨商罰鍰金額計新臺幣(以下同)96萬元在案。

(二)本次經綜合考量期貨商違規情節及其與交易人和解協商情形,就執行代為沖銷等違反內控制度缺失部分,已作成行政處分,核處10家期貨經紀商罰鍰合計468萬元、4家期貨交易輔助人合計66萬元及1家期貨自營商(元大證)48萬元,本次裁處金額共計582萬元,加計上開前已處分者,罰鍰金額共達678萬元。

前後遭裁罰業者包括康和期、大昌期、元富期、元大期、國票期、凱基期、統一期、華南期、永豐期、中信證等10家期貨經紀商,康和證、大昌證、國票證、元富證4家期貨交易輔助人。

其中,康和集團旗下康和證券、康和期貨合計遭裁罰240萬元最高,元大集團旗下元大證券、元大期貨合計遭裁罰84萬元居次,大昌集團旗下大昌證券、大昌期貨合計遭裁罰78萬元位居第3。

[8] 0206事件的元兇[編輯] 金管會歸因於美股下跌影響,台股終場重挫逾500點,交易人保證金不足。

賣出賣權的異常(做空),垂直價差單組合的異常,SPAN極端涵蓋損失率保證的異常,不分商品屬性整戶沖銷,都是錯誤的風險指標與期貨商以市價沖銷所造成。

金管會、期交所都已經證實:現貨9:00開盤前,巨幅失衡是期貨商風險指標及市價沖銷所導致的骨牌效應。

有關市價沖銷的巨大風險及瞬間巨幅波動導致價格不公正,皆早有交易實務之證實,期交所、金管會未能即時反應,恐為而導致0206選擇權大屠殺因素之一。

強制平倉的法律問題[編輯] 期交所臺期結字第10603002750號函「為確保期貨交易人之權益,避免引起期貨交易糾紛,期貨商及期貨交易輔助人辦理保證金追繳及代為沖銷事宜」,然而,2750號函以逐秒、逐分或逐時計算交易人權益及保證金專戶之存款餘額,作為代為沖銷之規定明顯牴觸期貨交易法第67條、期貨商管理規則第48條、期交所業務規則第57條第一項。

「逐日」計算其保證金餘額[編輯] 期貨交易法第67條「期貨商受委託進行期貨交易時,應向期貨交易人收取交易保證金或權利金,並設置客戶明細帳,逐日計算其餘額。

」 期交所每一商品交易規則規定「…通知委託人於限期內以現金補繳其保證金帳戶餘額與其未了結部位所應繳交易保證金總額間之差額」,每一商品交易規則對於代為沖銷作業均有詳細權益計算規定。

又期貨商管理規則第48條第一項規定「…逐日計算每一客戶保證金專戶存款與有價證券餘額…」;第48條第二項規定「期貨商為前項之計算後,應依下列方式處理」其第三款「客戶保證金專戶之存款餘額與有價證券抵繳金額合計數低於維持保證金之數額時,應即通知其繳交追加保證金至原始保證金額度」; 期交所業務規則第57條第一項「期貨商受託從事期貨交易應逐日計算每一委託人之保證金專戶存款餘額及有價證券抵繳金額合計數,其低於受託契約約定之維持保證金時,應即通知委託人於限期內以現金補繳其保證金專戶存款餘額及有價證券抵繳金額合計數與其未了結部位原始保證金總額間之差額。

」; 相關法令規定皆無逐秒、逐分或逐時計算交易人權益及保證金專戶之存款餘額作為代為沖銷之規定,係確保交易公正價格與給予交易人公平的補繳作業時間。

0206期權自救會陳情[編輯] 0206期權自救會成立宗旨,不容金融財團為追求利益,自訂規則擾亂市場價格秩序,掠奪消費者畢身積蓄,追求公平交易健全市場。

選擇權受害自救會歸納0206事件的幾大受害類型:1.期貨商並未發出追繳通知,就逕行砍倉;2.是有發出追繳通知,但卻在一分鐘之內就砍倉,未給投資人補繳保證金機會;3.是不論多空都隨便砍倉;4.是明明有繳保證金的價差單,但卻不論空頭或多頭,一律強制平倉;5.是明明是看空部位,反而被期貨商砍到虧損;6.是風險指標亂算,以致被整戶平倉;7.是使用券商所提供的SPAN計算保證金,結果遭強制平倉之後,說不出當天如何計算使用SPAN的方法;8.是使用券商提供的「最佳保證金」計算,保證金還夠仍被強制平倉。

[9] 3月6日前往證期局陳情,要求調查期貨商是否坑殺散戶,並揚言提告期交所,證期局表示會積極處理,並請投保中心調處。

台股2月6日重挫500多點,很多投資人以為做空台指選擇權可以大賺,但是台股暴跌,期貨市場跟著出現恐慌性殺盤,讓期貨商啟動強制平倉;而期貨商啟動強制平倉措施後,根據統計,當時期貨商申報違約金就高達14.4億元,創下歷史新高紀錄。

[10] 4月11日在證期局陳情抗議,並提出3點訴求,包括召開期貨商和受害者的協調會、金管會應該要主動調查,期交所違反期交法第16條、金檢應該要主動調查,0206市場禿鷹不當得利和內線交易。

分析0206選擇權大屠殺的主要原因有3點,一,期貨商內控不良,二,期交所交易制度缺陷,三,禿鷹利用漏洞大吸血。

在期貨商內控的部分,部分期貨商並未落實客戶財務徵信,即提供一般投資人SPAN(整戶風險保證金計收方式)以及保證金最佳化,價格只要有一點波動,馬上面臨斷頭的窘境。

[11] 6月14日,金管會將處份期貨商。

立委江永昌今天早上招開「強化金融消費評議中心功能」公聽會,證期局長王詠心表示,這件事件過程中,對期貨商缺失已經給陳述意見了,陳述意見後,會整體作處份。

期貨選擇權受害人代表說,當天發生買權和賣權同時漲停,背離所有教科書裡,更傷害投資人對金管會的信任。

[2] 7月3日,早上金管會主委顧立雄出席「2018年前瞻新資本市場論壇」活動,會後遭多名期貨選擇權投資人包圍抗議,現場爆發推擠,顧立雄一度動彈不得,進退維谷。

但事件爆發四個多月以來,期貨公會與期交所陸續修改規定,修正內控內稽作業流程,補正交易制度的漏洞與缺失,卻遲遲未對受害人提出補償措施,期權受害人要求金管會出面主持公道並協助受害人求償。

[12] 8月6日,0206選擇權崩盤事件發生至今剛好屆滿半年,所有責任攤銷都還未有明確結論,期權受害人自救會數十名投資人,今日赴期貨公會理事長糜以雍所屬的凱基期貨母公司抗議,表示金管會證期局已要求各期貨商與投資人協商,唯有凱基期貨態度強硬,訴求凱基期貨負起責任。

[3] 9月7日上午近百名自救會期權投資人包圍期交所怒喊「停止放任有瑕疵的期權商品繼續在市場上買賣」、「別讓禿鷹一直存在」,希望新任期交所的董事長許虞哲可以聽見。

自救會希望主管機關能啟動調查,當天是哪些期貨商蓄意影響價格,是否在當天市場價格出現明顯不合理現象時,利用程式交易坑殺散戶,風控人員強制平倉之時,自營部們高掛賣單坑殺散戶;此外,也認為期貨商的態度相當傲慢,完全不理會,期交所更是踢皮球,要他們到投保中心去,卻完全沒有下文。

[13] 10月18日期權受害投資人包圍金管會門口抗議,要求金管會主委顧立雄出來面對,並指控證期局「官商勾結」,當中不少投資人情緒激動,一度衝進金管會大門,與警方發生激烈衝突!0206當天期貨商以市價沖銷保證金不足的客戶單子,造成期貨選擇買賣權同時漲停,也讓不少散戶慘賠。

[14] 108年3月8日,0206期權受害投資人要求行政院長蘇貞昌主持公道,召集人范孝明表示,0206是被期貨商強買強賣,但投資人向政府申訴得到的結果,都是要投資人自行跟期貨商協商糾紛,證期局給法院的公文也都是有利於對期貨商,不利法院的判決,讓許多投資人傾家蕩產,求助無門。

事實上期貨商有違法之處,就是在砍倉時未通知投資,一秒就砍倉,讓平盤立即拉到漲停,砍倉制度造成無辜受害者龐大損失。

律師劉作時表示,期交所容許0206屠殺投資人事件發生,要負完全責任,事發後投保中心基於保護交易人的職責,原本應該立案也不立案,讓投資人求助無門,造成40億損失,希望行政院基於金管會的上司,而金管會身為期交所、證期局跟期貨公會的監督主管機關,應該重新檢討0206事件發生始末。

[15] 國外交易所處理市場失序[編輯] 此條目閱讀起來像是新聞稿及包含過度的宣傳性語調。

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美國[編輯] 美股道瓊工業指數2010年5月6日疑因錯帳烏龍,狂跌近千點後再急拉600多點,華爾街股市一片哀號聲,那斯達克OMX集團隨即宣布取消當天劇烈震盪的二十分鐘內、漲跌幅超過六成的交易[16];紐約證交所也表示,取消在紐約證交所Arca平台上同一段時間漲跌超過60%的所有電子交易。

2010年5月6日下午道瓊工業指數在數分鐘內暴跌逾千點的閃崩事件發生前,薩勞(NavinderSarao)即先行敲進規模約2億美元的E-miniS&P500期貨空單合約,佔當天空單量20~29%,並於午後撤單前修改訂單達1.9萬次,美國商品期貨交易委員會指出,薩勞應對道瓊閃崩負重大責任,因為他的行為造成市場失衡。

[17] 以色列[編輯] 特拉維夫證券交易所的1位人員輸入錯誤,以色列最大控股公司IsraelCorporation市值幾乎全數抹去,導致TelAviv25指數在5分鐘內立刻崩跌2.5%。

錯誤下單事件在當地時間周日中午12點20分引發股市小型崩盤。

不過這5分鐘之內的交易,稍後被宣布全部作廢。

[18] 俄羅斯[編輯] CNN:莫斯科外匯交易中心突然宣布,當日美元兌盧布即期報價超過64.45的成交全部作廢,理由是超過了交易所設定的風險管理控制線。

此舉引發大規模抗議,一小時後,首都數千名投資者聚集並沖擊交易所未果。

由於離岸市場仍在交易,俄交易所舉動加大了國內投資者對價差損失和無法及時止損的恐懼。

[19] 相關單位聲明[編輯] 證期局[編輯] 『0206事件證期局將行政處分』,今年2月6日發生期貨選擇權買權、賣權同時漲停,不少投資人被強制平倉,損失慘重,金管會證期局局長王詠心6月14日在立法院表示,客戶被迫認損的過程中,有期貨商瑕疵比較明顯,已要求業者優先處理與客戶的爭議,同時證期局已陸續要求5家以上期貨商陳述意見,將作出整體的行政處分。

[20] 0206選擇權事件,證期局:期貨商未維護客戶權益,8月6日金融監督管理委員會證券期貨局表示,2月6日台股大跌,純做空的台股指數選擇權交易人方向做對了,卻因市場價格異常,使保證金的維持率不足,遭期貨商強制平倉,且因平倉在極差價位,造成嚴重損失。

證期局指出,雖然期貨商依規定強制平倉,其實還是可以避免將客戶選擇權砍在較差價位,但2月6日當天期貨商沒能照顧好自己的客戶,將會對期貨商做出處分。

[21] 期交所[編輯] 02/13期交所表示,2月6日當天,期貨商因交易人權益數負值,將未沖銷部位「全部沖銷」,導致選擇權價格出現大幅波動,有較多交易人出現超額損失,期貨商申報交易人較大違約金額。

期貨商在執行砍倉過程中,因當時市場行情波動較大,深價外買權因期貨商以市價或漲停限價砍倉,使價格出現逆向上漲。

[22] 期貨公會[編輯] 02/28期貨公會主管表示,期貨商依照規定平倉,但外界沒有交易資料,因此究竟平倉結果合不合理,無法回答。

[23] 期貨公會指出,由於市場價格係期交所依當時供需狀況撮合原則下之成交價格,對於執行代為沖銷下單時委託單及價格之各種結果,實非期貨商所能控制。

[24] 期貨公會聲明指出,執行保證金追繳甚至代為沖銷必然導致客戶的不便與不滿,且客戶產生超額損失時期貨商必須先以自有資金向期交所完成結算,客戶無法足額清償時將成為期貨商的損失;期貨商在心態與想法上均不願讓客戶的損失擴大,但因為未來的行情走勢沒有人能預測,代為沖銷不存在一個處於任何行情走勢之下,都能保證客戶損失極小化的思考邏輯與固定程序。

[25] 敗訴[編輯] 在臺灣高等法院105年上易字第948號民事判決中,身為本事件受害者之一的程姓上訴人就選擇權交易系統之設計是否有瑕疵、被上訴人有無操弄市場價位均未能舉證,指控均被認定係主觀臆測,遭法院判決敗訴,反訴亦被駁回,後經臺灣高等法院106年再易字第52號民事判決確定,共須補繳保證金58萬0,488元及法定遲延利息。

參考資料[編輯] ^1.01.10206選擇權大屠殺董總下台整頓期貨界的是新董許虞哲還是另有其人?(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),信傳媒,2018.07.24 ^2.02.10206期貨選擇權大屠殺金管會將處份期貨商(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2018.06.14 ^3.03.10206選擇權大屠殺滿半年三方責任攤銷沒結論(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),信傳媒,2018.08.06 ^期貨選擇權大屠殺40億投資人怒告禿鷹(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2018.06.28 ^保護交易人期貨商祭3招(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),工商時報,2018.04.23 ^期貨業:砍倉及報價機制應全面檢討(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),工商時報,2018.05.26 ^40歲主婦泣訴:本金150萬賠光光還被追繳4700萬(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),自由時報,2018.04.12 ^金管會針對107年2月6日期貨商內部控制及內部稽核作業缺失之處分說明(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),金管會新聞稿,2019.03.07 ^首件爭議送投保中心期貨投資人慘賠40億拚自救(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),工商時報,2018.03.16 ^台股暴跌做空損失卻高達14億投資人要告期交所(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),鉅亨網,2018.04.11 ^自救會赴證期局抗議要求查市場禿鷹(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2018.04.11 ^期貨選擇權投資人包圍顧立雄 抗議未協助求償(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2018.07.03 ^期貨大屠殺!慘賠40億「衝期交所」抗議(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),ETtoday新聞雲,2018.09.07 ^投資150萬慘賠4千萬! 0206期貨屠殺股民泣訴(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),TVBSNews,2018.10.18 ^0206期權大屠殺投資人要蘇揆主持公道、顧立雄下台.中時電子報.2019-03-08[2019-03-09].(原始內容存檔於2019-03-08).  ^道瓊錯帳烏龍/那斯達克取消瞬間漲跌逾60%交易(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),自由時報,2010.05.08 ^美股「閃崩」元兇抓到了!竟然是他!(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2015.04.22 ^以色列股市5分鐘閃崩2.5%(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),蘋果日報,2013.08.26 ^盧布貶值迫俄作廢部分盧布交易(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),udn部落格,2014.12.18 ^26事件證期局將行政處分(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),工商時報,2018.06.15 ^0206選擇權事件證期局:期貨商未維護客戶權益(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),中央社,2018.08.07 ^26股災期交所上火線說明(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),工商時報,2018.02.14 ^【期貨大屠殺】期貨商處置是否合理?期貨公會:無法回答(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),鏡週刊,2018.02.28 ^砍倉價位期貨公會:非期貨商所能控(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),經濟日報,2018.03.30 ^0206期權大屠殺?期貨業喊冤:客戶是衣食父母(頁面存檔備份,存於網際網路檔案館),自由時報,2018.03.20 取自「https://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=0206選擇權價格波動事件&oldid=63051486」 分類:台灣金融期貨台灣經濟史股災隱藏分類:維基百科需要風格編輯的條目 導覽選單 個人工具 沒有登入討論貢獻建立帳號登入 命名空間 條目討論 臺灣正體 不转换简体繁體大陆简体香港繁體澳門繁體大马简体新加坡简体臺灣正體 查看 閱讀編輯檢視歷史 更多 搜尋 導航 首頁分類索引特色內容新聞動態近期變更隨機條目資助維基百科 說明 說明維基社群方針與指引互助客棧知識問答字詞轉換IRC即時聊天聯絡我們關於維基百科 工具 連結至此的頁面相關變更上傳檔案特殊頁面固定連結頁面資訊引用此頁面維基數據項目 列印/匯出 下載為PDF可列印版 其他語言 新增連結



6. 【誰敢玩期貨2】專家教你其實是留一手以為自己懂卻倒賠2千萬

2018年2月6日台股大跌500多點,期貨市場引發震盪,近百名投資人遭到強制平倉,散戶損失超過40億元,被市場稱為「0206 期貨大屠殺」。

陳 ... 財經 熱線 【誰敢玩期貨2】專家教你其實是留一手 以為自己懂卻倒賠2千萬 記者:李蕙璇 2020-01-12 12:00 期貨 證期局 金管會 0206期貨大屠殺 期貨選擇權 0206 陳先生(左)經歷0206期貨大屠殺事件後,差點家破人亡。

(圖∕黃鵬杰攝) 請用微信掃描QRCode Next 下一則新聞: 韓冰終於現身! 父女相擁惹哭韓國瑜 A+ A- 40歲的陳先生在「0206期貨大屠殺」事件中慘賠2,000萬元,裏頭包括他和妻子及岳父等家人的資金,如今他和家人努力著還債,振作希望能夠重新站起來。

而他以自身慘痛教訓告訴大家說「專家、老師很多都是騙人的」,他本以為自己很懂期貨選擇權,如今才知道根本不是他懂得一回事。

2018年2月6日台股大跌500多點,期貨市場引發震盪,近百名投資人遭到強制平倉,散戶損失超過40億元,被市場稱為「0206期貨大屠殺」。

陳先生在這一天得知此況時,想攔截根本來不及,只能跟太太趕緊討論之後忍痛出場,不僅無法保住戶頭裏頭的2,000萬元,還要倒賠56萬元。

而陳先生從這件事情發生後,就賣掉手頭上的全部股票換現金,拿來支付車貸、房貸及孩子學費、生活費等,現在他也沒有工作,家計主要是靠妻子維持。

他是因為朋友介紹去學習期貨選擇權,三個月後小試身手就獲利30萬,後來就是有賺有賠,再經過三個月後抓到特性,就開始每月能夠有10%的報酬率。

陳先生就專注操作期貨選擇權,也是跟沈姐一樣找親友、家人合夥來做,「我想說把自己賺錢方法分享給家人,後來也幫忙家人操作,想說獲利金額真的非常吸引人。

」而他的太太是做會計,投資傾向保守型,起初反對他投入期貨市場,後來才同意的。

結果在「0206期貨大屠殺」這一天,陳先生跟太太提到時,兩個人的反應都是說「怎麼可能對我們開這麼大的玩笑,那天還大地震我們是緊緊抱著孩子,沒想到卻因為期貨想說家裡在13樓,乾脆跳下去,因為我們不敢面對信任我們的家人。

」如今,陳先生和沈姐都是面臨還債的命運,「我們是被遺忘的一群受害者,到底誰能救救我們。

」陳先生一邊說一邊擒淚,另一隻手還拍拍沈姐的背,同病相憐,情何以堪。

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7. 防0206期災重演金管會4大措施改革

0206期災事件初步調查有投資糾紛的期貨商可能有些疏失,但金管會至今 ... 遭不合理平倉」的投資人,必須先處理,金管會再決定後續要如何處分。

首頁 新聞總覽 防0206期災重演 金管會4大措施改革 2018-12-1410:47 A- A+ 人氣4854 防0206期災重演 金管會4大措施改革 #政策 #理財 #0206 工商時報記者彭禎伶、魏喬怡/台北報導 0206期災事件初步調查有投資糾紛的期貨商可能有些疏失,但金管會至今一家業者都未罰。

對此,金管會主委顧立雄13日「解密」,強調先要求公會自律規範及期貨商內稽內控先強化,最重要的是當天「看對方向,但也遭不合理平倉」的投資人,必須先處理,金管會再決定後續要如何處分。

證期局表示,在0206事件後,已有四大改革措施,第一是強化期貨商開戶徵信作業自律規範,落實KYC(認識客戶);二是強化保證金控管作業,即目前可以多空部位互抵的整戶風險保證金計提方式(SPAN),從今年5月起,自然人與一般法人不能使用,回歸期交所規定每一種商品要繳交的標準保證金,不得互抵少收。

0206期貨事件後四大改革措施。

三是檢討代沖銷制度,證期局主秘簡宏明表示,先前比較容易產生損失的是用市價代沖銷,因此從8月1日開始,要求第一筆不能用市價單去執行代沖銷,若第一筆若沖不掉,必須請造市商詢價,同時全程不能用漲停板執行代沖銷。

四是要求期交所強化動態價格穩定措施,台指選擇權部分明年6月底前要儘速推出。

今年2月6日因前一晚美股暴跌1,175點,影響台股跟著重挫542點,期貨交易人來不及反應,紛紛遭期貨商以市價平倉斷頭,違約交割金額逾13億元,但之後有一群投資人反應,當天買權、賣權同步漲停,無論看對方向或看錯方向的投資人,許多人都被期貨商強制砍倉。

金管會12日晚間公告,康和期貨在今年2月6日有交易人帳戶風險指標達應執行代為沖銷標準,但康和期未執行此作業,與內控制度規定不符,被罰48萬元,被視為是0206期災受罰的第一案。

但顧立雄13日表示,嚴格來說,此案並不是0206期災的裁罰案,只是剛好被發現在同一天的內控疏失案。

證期局也表示,8月至今已罰過玉山證兼營期貨商、日盛期及康和期,都是內控有疏失,但並不是0206代沖銷損失案被罰,到10月底有190多件0206投資人陳情案,已有58件和解,投資人目前還不斷提出新事證,希望期貨商儘快解決,金管會會再決定期貨商後續處分。

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